香港亚洲商学院亚商在线课程回顾 | 《报表分析与财务决策》刘方池副教授
来源：在职研究生联盟网 时间：2024-07-05 15:20:15
2024年5月25日，华中科技大学刘方池副教授通过线上直播为亚商学员主讲了《报表分析与财务决策》这门课程。刘老师凭借深厚的学科素养，通过大量的报表分析，揭露了财务三大报表的“深坑浅礁”，帮助学员识别一家企业是否优秀，启发良多。
课程内容回顾
投融资资本新时代
刘教授引用《周易》中的智慧，强调投资成功不仅依赖于运营水平，更需洞察宏观环境，顺应时代趋势，掌握经济政策。
关注的宏观环境因素
数智时代的到来
新旧动能转换
双碳目标
金融政策变动
人口结构变化
社会价值观转变
全球经济格局变化
政策法规导向
文化和消费趋势变化
投资人关注的五大核心要素
投资理念：风险与回报的看法，长期与短期投资偏好。
投资理论：指导投资决策的原则和模型，如价值投资、成长投资等。
投资技术：数据分析、量化投资、人工智能等。
投资文化：地区或群体对投资的态度和行为方式。
投资方法：股票、债券、房地产、基金等。
投融资概念及选择维度
投资选择策略
新兴领域：人工智能、生物技术、新能源等
差异化项目：避免激烈竞争
技术创新项目：具有高技术壁垒
可持续项目：环保和社会有益项目
合作伙伴关系：分散风险，整合资源
利用大数据和人工智能：提高投资决策准确性
投资企业选择
品牌价值
技术创新能力
市场竞争力
财务状况
行业前景
管理团队
社会责任
财务三大报表分析
利润表
营业收入：反映对外活动成果，有实物证据佐证，但需结合现金流量表对比。
毛利率：营业收入与营业成本之差，占营业收入的比重。高于行业平均水平且波动不大的公司一般视为优秀企业。
销售费用率、管理费用率、研发费用率：与营业收入的比值，需与同行比较，反映公司市场竞争力和管理水平。
财务费用：为负数且绝对值越大，表明企业资金充足。
扣非净利润：反映企业真实盈利水平，扣除非经常性损益后的净利润。
资产负债表
资产端指标：无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得税资产等，兑付不确定性高，需警惕大额这些资产的公司。
商誉：并购溢价形成，商誉/净资产比值过高风险大。
现金流量表
经营活动产生的现金流量净额：反映净利润的含金量。
收现比、净现比、营业现金比率：衡量收入、盈利的现金质量。
自我生命值：经营活动净现金流减去当年支付的银行利息及股利。
教授的忠告
避免涉税问题，警惕资产负债表上的“应交税费”项目、利润表上的“税金及附加”项目、现金流量表上的“支付的各项税费”项目。
利润表上要避开不可持续的指标，如其他收益、投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益、营业外收入。
课程启示
通过此次课程，学员们对财务报表分析与决策有了更深的理解，为今后的投资和企业管理提供了坚实的基础。
